镍矿及镍价：动摇中需求主导 暂宜张望

　　短期而言，供给端紧缺状况边沿缓解，镍矿价格对立转至需求侧，需求冷季易致产业链负反馈，使镍矿价格回落。本周供需博弈，印尼内贸红土镍矿CIF价格呈现小幅回落后暂稳，1.6%档次印尼内贸红土镍矿到厂价报48.2美金/湿吨，与上星期相等。菲律宾产1.5%档次镍矿CIF报价54美元/湿吨，较上星期涨2美元/湿吨。中长时间看，印尼政府经过办理镍矿石供需支撑镍价，矿价易涨难跌。现在镍矿价格仍处高位，中心品流转现货没有趋宽，上游保持挺价，系数价格安稳运转，当时MHP系数对LME镍81，高冰镍系数对LME镍84，印尼MHP FOB价格报12297美元/金属吨，高冰镍报13193美元/金属吨。从需求端看，十至十一月三元排产根本相等微减，本月商场活跃度低，大都一体化企业外买需求少，非一体化企业仅保持必要采买需求，且对高价镍盐承受度下降。本钱端，近期伦镍价格下降，质料端本钱转弱，MHP、高冰镍等首要原生料系数根本持稳。供给端，硫酸镍价格继续跌落，大都盐厂自动减产，因本钱与价格倒挂，有挺价心情。考虑，供需双弱，镍价振动及盐厂挺价心情退让，硫酸镍价格呈现小幅跌落。本周沪镍跌幅大幅度下滑。到周五下午收盘，沪镍主力合约收盘价123140元，周内-4.97%。LME镍三月15时收盘价15600美元，周内-5.88%。微观端，商场对贸易战连累全球金属需求忧虑加剧，美元指数走强，有色板块承压。根本面上，镍价对立转至需求侧，在需求未增量、累库趋势连续下，易引发产业链负反馈，带动镍矿及镍价回落。但长时间矿端偏紧及下流环节赢利菲薄，镍价向下空间不大，主力合约价格运转区间参阅12元/吨。操作方面，镍价挨近本钱支撑线，向下空间缺乏，本周微观端不确定性高，主张张望为主。